受传统淡季及居品换代周期影响，小鹏汽车季度营收与寄托量双双下滑东莞塑料管材设备，净吃亏扩大，但二季度功绩引导显赫好于阛阓预期。
5月28日，小鹏汽车发布2026年季度财报。数据夸耀，当期总寄托量为62682辆，同比减少33.3；总收入为130.3亿元东说念主民币，同比着落17.6，略低于阛阓预估的131.6亿元。打算吃亏为18.7亿元，净吃亏扩大至17.8亿元，较上年同时的6.6亿元彰着走阔。
尽管寄托与收入双双回落，盈利质地目标仍呈现趋势。季度综毛利率为20.6，于阛阓预期的20，较2025年同时擢升5个百分点；汽车毛利率为12.1，同比擢升1.6个百分点。
毛利率擢升主要成绩于捏续化的老本管控、车型结构化，以实时代自研与化收入带来的结构。公司解决层此前对于“在行业淡季仍保捏谨慎毛利率”的判断获得考据。同时，研发开销达29.1亿元东莞塑料管材设备，出阛阓预估的25.3亿元，夸耀出公司在居品与时代布局上的捏续干与。
瞻望二季度，小鹏预计寄托量区间为10万至10.6万辆，环比增长约60至69，于彭博综预期的96923辆；总收入预期为196亿至208亿元，同比增长约7至14。5月20日发布的科技旗舰SUV小鹏GX，连同庚内另外三款新车型，将组成强盛的居品攻势。CEO何小鹏暗示，“咱们行将迎来强盛的销量增长弧线。”
为止季度末，公司在手现款为420.9亿元东说念主民币（约61亿好意思元），较2025年底的476.6亿元有所着落，但仍处于较水位，为新品投放与时代研发提供了充裕的政策缓冲。
财报后，小鹏好意思股盘前涨4。
寄托量：淡季与换代双重压力，4月已现回暖信号2026年季度，小鹏汽车总寄托量仅为62682辆，同比下滑33.3，较2025年四季度的116249辆环比接近腰斩。该进展并不令阛阓不测——季度为传统车市淡季，沟通公司正处于居品周期切换窗口，新旧车型轮流致订单积压应滞后开释。
从月度趋势看，4月寄托量已回升至31011辆，为止4月底年内累计寄托93693辆，夸耀需求端在新车型拉动下徐徐回暖。5月20日，科技旗舰SUV小鹏GX致密上市东莞塑料管材设备，年内另有3款新车型行将寄托，居品矩阵趋于无缺。若二季度寄托引导实现，将意味着单季寄托量实现翻倍式跃升，对全年销量标的的达成至关遑急。
收入结构：汽车销售承压，异型材设备劳动收入成亮眼增长季度汽车销售收入为110.0亿元东说念主民币，同比着落23.5，降幅低于寄托量降幅，标明单车均价具备定撑捏。劳动偏执他收入则进展迥异，录得20.3亿元，同比大幅增长41.2，占总收入比例由2025年季度的9.1擢升至约15.6。
劳动收入增长主要源于两面：是时代研发劳动收入加多东莞塑料管材设备，体现小鹏向外部作输出AI及智驾时代的贸易化进度；二是件及配件销售增长，与保有量捏续扩大密切关联。
需要指出的是，上季度（2025年四季度）劳动收入达31.8亿元，主要受要紧里程碑达成带来的蚁合阐述影响，本季度已回反日常水平。管行状务毛利率达66.5，为汽车硬件业务毛利率的5倍以上，其收入占比的擢升对综毛利率的拉当作用显赫。
毛利率：结构显赫，老本端局部压力值得柔柔综毛利率达20.6，是本季度财报杰出的亮点之。该目标同比擢升5个百分点，接近2025年四季度21.3的点，反馈出公司盈利质地的捏续夯实。
拆解来看，汽车毛利率为12.1，同比1.6个百分点，主要成绩于三面身分：捏续化的供应链老本管控、自研电子电气架构与能源总成带来的部件降本，以及配车型占比擢升带来的居品组化。
然则，相较2025年四季度，汽车毛利率环比下滑0.9个百分点，主要因存储芯片及电板关联老本上升，动单车老本环比抬升。这趋势值得捏续追踪——若芯片与电板老本压力在二季度不绝，对毛利率的负面影响或将卓绝线路。
手机：18631662662（同微信号）用度端：研发干与大幅跃升，销管用度节流初见成研发开支是本季度增长快的用度技俩，季度达29.1亿元东说念主民币，同比大幅增长46.8。该增长主要来自两面：是新车型（包括GX及年内其他车型）的斥地用度；二是与AI关联时代（智能驾驶、Robotaxi、东说念主形机器东说念主）的捏续强度干与。
解决层已明确将“Robotaxi与东说念主形机器东说念主量产”列为2026年标的，研发干与的延伸具有政策要，但亦然季度吃亏扩大的遑急孝顺身分。
比拟之下，销售、般及行政开支则展现出较好的用度适度。季度该开销为18.8亿元，同比着落3.2，主要因向特准打算商支付的佣金减少。从费比角度看，在寄托量大幅下滑的配景下实现销管用度同比拖沓，标明渠说念运营率在定程度上有所。
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